양적완화란 무엇인가?
미국, 영국, 일본은 양적완화를 채택했습니다.
일부에서는 양적 완화가 경제에 새로운 돈을 주입하기 때문에 이를 머니 프린팅이라고 부릅니다.
미국 정부는 2019년 9월부터 QE5(양적완화 5차)의 필요성을 시사했습니다.
양적 완화(QE)는 한 국가의 중앙 은행이 공개 시장에서 장기 증권을 구매하고 새로 생성된 은행 준비금을 사용하여 경제 자금을 조달하고 투자를 장려하는 파괴적인 경제 정책입니다. 통화 공급을 늘리면 비용이 줄어들고 궁극적으로 이자율이 낮아지며 은행이 더 쉬운 조건으로 차입할 수 있게 하여 경제 활동을 촉진합니다.
QE는 GDP 대비 부채 비율을 기준으로 세계에서 가장 많은 부채를 지고 있는 일본에서 처음으로 사용되었습니다. 당시에는 양적완화라고 부르지 않았지만 일본은행은 1997년 10월에서 1998년 10월 사이에 저금리, 저성장, 저물가, 부실채권으로 어려움을 겪고 있는 은행을 돕기 위해 상업어음으로 수조 엔을 사들였습니다. 몇 년 후인 2001년과 2004년 사이에 일본 은행은 자산 매입을 늘렸고 일본 은행은 경제에 35조 5천억 엔을 투입하고 장기 국채를 매입하는 것을 목표로 삼았습니다.
미국 정책
미국은 2008년 대공황 기간 동안 경제 회복을 돕기 위해 4조 달러의 자산과 증권을 매입하는 유사한 조치를 도입한 양적 완화를 낯설지 않습니다.
2020년 3월 15일, 연준(FRB)은 COVID-19로 인한 잠재적인 경기 침체로부터 미국을 보호하기 위해 7,000억 달러 규모의 양적 완화 프로그램을 발표했습니다. 이 계획은 몇 달 안에 미 국채 5000억 달러와 모기지 증권 2000억 달러를 매입할 것이라고 발표했습니다. 하지만 2020년 3월 23일 확인은 더욱 심각했고 QE 구매를 허용하는 크레딧은 무제한으로 확장되었습니다.
양적 완화의 잠재적인 단점은 통화 공급을 증가시켜 인플레이션으로 이어질 수 있고, 인플레이션이 경제 성장 속도를 따라가지 못하면 최악의 경우 스태그플레이션으로 이어질 수 있다는 것입니다. 또한 국가 통화 가치에 부정적인 영향을 미치므로 달러 가치가 하락할 수 있습니다. 그 결과 세계 시장에서 더 저렴하게 수출할 수 있지만 수입품에 대한 구매 비용이 높아져 생산 비용과 소비자 가격이 높아질 수 있습니다.
효과적일까요?
일부에서는 양적 완화 프로그램이 경제 붕괴에 대한 효과적인 보호 장치가 될 수 있는지 의문을 제기했습니다. 2008년 미국 정부는 연준의 통화 공급을 4조 달러 늘리고 자산을 늘리는 양적 완화 프로그램을 시행했습니다. 대부분의 돈은 은행이 보유하고 있지만 많은 경제학자들은 양적 완화가 경기 침체에서 벗어나는 데 필요한 자본과 자신감을 제공하고 주택 시장이 회복되고 세계 경제가 회복될 수 있을 만큼 충분히 낮은 금리를 유지함으로써 미국을 구하는 데 도움이 될 수 있다고 믿습니다.
그러나 다른 사람들은 이 효과를 정량화하는 것이 불가능하다고 주장합니다. 한 가지 이론은 양적 완화 프로그램이 수십억 달러 가치의 증권을 사는 것이 연방 정부가 경제를 부양하고, 더 많은 투자를 장려하고 시장 신뢰를 높이는 데 진지하다는 것을 시장에 확신시킬 수 있다는 신호로 작용할 수 있다는 것입니다.
